在全球產(chǎn)業(yè)鏈深度重構(gòu)與科技革命加速演進(jìn)的背景下，新型工業(yè)化已成為中國式現(xiàn)代化建設(shè)的核心引擎。2025年8月5日，中國人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》），首次系統(tǒng)性構(gòu)建“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的循環(huán)框架。這份文件以需求牽引金融供給側(cè)的改革為出發(fā)點(diǎn)，通過18項(xiàng)精準(zhǔn)舉措打通產(chǎn)業(yè)升級(jí)的金融堵點(diǎn)，明確到2027年建成支撐制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展的成熟金融體系。
一、政策出臺(tái)背景的深度剖析
（一）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的迫切需求
我國經(jīng)濟(jì)在長期高速發(fā)展后，面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增長乏力等諸多問題。傳統(tǒng)制造業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈中低端，附加值低，資源消耗大，且面臨產(chǎn)能過剩的困境。例如，鋼鐵、煤炭等行業(yè)在過去幾年中，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，企業(yè)利潤空間被壓縮，甚至出現(xiàn)大面積虧損。而新型工業(yè)化所涵蓋的高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源等產(chǎn)業(yè)，具有高附加值、低能耗、創(chuàng)新性強(qiáng)等特點(diǎn)，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的關(guān)鍵力量。然而，這些產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期往往面臨資金短缺、融資渠道有限等問題，需要金融的大力支持。金融作為經(jīng)濟(jì)的核心，通過引導(dǎo)資金流向新型工業(yè)化領(lǐng)域，能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
（二）全球科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的激烈競爭
當(dāng)前，全球正經(jīng)歷著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)等前沿技術(shù)快速發(fā)展，深刻改變著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)方式和商業(yè)模式。各國紛紛將發(fā)展新型工業(yè)化作為提升國家競爭力的戰(zhàn)略重點(diǎn)，加大在科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的投入。例如，美國通過“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)制造業(yè)回流，加強(qiáng)在高端制造、新能源等領(lǐng)域的布局；德國提出“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略，推動(dòng)制造業(yè)向智能化、數(shù)字化方向發(fā)展。我國要在全球產(chǎn)業(yè)競爭中占據(jù)優(yōu)勢，必須加快新型工業(yè)化步伐，而金融的支持是推動(dòng)新型工業(yè)化發(fā)展的重要保障。只有通過金融的引導(dǎo)和激勵(lì)，才能吸引更多的社會(huì)資本投入到科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)中，提高我國產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。
（三）防范金融風(fēng)險(xiǎn)與維護(hù)金融穩(wěn)定的內(nèi)在要求
過去，金融領(lǐng)域存在一定程度脫實(shí)向虛的現(xiàn)象，資金在金融體系內(nèi)循環(huán)，未能有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這不僅導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴等問題突出，也增加了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)過度擴(kuò)張，形成產(chǎn)能過剩，企業(yè)盈利能力下降，償債能力減弱，給金融機(jī)構(gòu)帶來了大量的不良貸款。同時(shí)，一些新興金融業(yè)態(tài)在發(fā)展過程中也存在監(jiān)管漏洞和風(fēng)險(xiǎn)隱患。新型工業(yè)化強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和高質(zhì)量發(fā)展，能夠?yàn)榻鹑谔峁└鼉?yōu)質(zhì)、更具潛力的投資標(biāo)的。通過金融支持新型工業(yè)化，可以實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的有機(jī)統(tǒng)一。金融機(jī)構(gòu)將資金投向有發(fā)展前景的新型工業(yè)化項(xiàng)目，能夠提高資金的使用效率，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。
二、政策意義的全方位解讀
（一）對(duì)新型工業(yè)化企業(yè)發(fā)展的直接推動(dòng)
解決資金瓶頸問題：企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、設(shè)備更新、項(xiàng)目建設(shè)等方面需大量資金投入（例如高端芯片研發(fā)各環(huán)節(jié)的巨額資金需求），通過提供銀行貸款、債券發(fā)行、股權(quán)融資等多樣化渠道，可緩解資金短缺，保障項(xiàng)目推進(jìn)與技術(shù)創(chuàng)新。
降低企業(yè)融資成本：《意見》強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，依托優(yōu)化金融資源配置和政策引導(dǎo)（如對(duì)符合產(chǎn)業(yè)政策企業(yè)給予利率優(yōu)惠，政府提供財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠），減輕融資負(fù)擔(dān)，提升企業(yè)盈利能力和市場競爭力。
促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展：一方面金融機(jī)構(gòu)以風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資等股權(quán)融資支持早期創(chuàng)新項(xiàng)目（如生物醫(yī)藥初創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)與臨床試驗(yàn)），承擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；另一方面金融市場信息披露與監(jiān)管機(jī)制推動(dòng)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，提高創(chuàng)新效率，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
（二）對(duì)金融體系自身完善的促進(jìn)作用
推動(dòng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化資源配置：為滿足新型工業(yè)化企業(yè)多樣化金融需求，金融機(jī)構(gòu)需創(chuàng)新業(yè)務(wù)與服務(wù)模式，例如針對(duì)科技型企業(yè)開發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，針對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)開展應(yīng)收賬款融資、預(yù)付款融資等供應(yīng)鏈金融服務(wù)，此類創(chuàng)新既開辟新利潤增長點(diǎn)，也提升市場競爭力。通過產(chǎn)業(yè)政策與金融政策協(xié)同，引導(dǎo)金融資源向新型工業(yè)化領(lǐng)域集聚（如設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金投向高端制造、新能源等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)），提升資源配置效率，使資金流向高潛力領(lǐng)域，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。
提升金融風(fēng)險(xiǎn)管理水平：金融機(jī)構(gòu)需加強(qiáng)對(duì)新型工業(yè)化企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)的研究管理，例如建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，量化企業(yè)創(chuàng)新能力與市場前景，據(jù)此確定貸款額度與利率水平，有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。
（三）對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綜合帶動(dòng)效應(yīng)
創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)：新型工業(yè)化的發(fā)展將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的興起和壯大，創(chuàng)造大量的就業(yè)崗位。金融支持新型工業(yè)化能夠促進(jìn)這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而為社會(huì)提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，緩解就業(yè)壓力。
促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展：不同地區(qū)在新型工業(yè)化發(fā)展方面具有不同的優(yōu)勢和特點(diǎn)。金融支持可以根據(jù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展需求，引導(dǎo)資金流向中西部地區(qū)和東北地區(qū)等相對(duì)落后地區(qū)，促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和協(xié)同發(fā)展。
推動(dòng)綠色可持續(xù)發(fā)展：新型工業(yè)化強(qiáng)調(diào)綠色發(fā)展理念，金融支持可以引導(dǎo)企業(yè)采用環(huán)保技術(shù)和工藝，減少能源消耗和環(huán)境污染。例如，金融機(jī)構(gòu)可以為企業(yè)的節(jié)能減排項(xiàng)目提供優(yōu)惠貸款，支持企業(yè)開展綠色生產(chǎn)。這有助于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)向綠色、可持續(xù)方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的良性互動(dòng)。
三、政策要點(diǎn)的細(xì)致解讀與拓展
（一）金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度落實(shí)
精準(zhǔn)對(duì)接企業(yè)需求：金融機(jī)構(gòu)需深入調(diào)研新型工業(yè)化企業(yè)實(shí)際需求，建立密切溝通機(jī)制，通過定期組織對(duì)接活動(dòng)了解企業(yè)各階段資金需求與融資難點(diǎn)，提供個(gè)性化金融服務(wù)方案，如為初創(chuàng)期科技企業(yè)提供資金支持+財(cái)務(wù)咨詢、市場推廣等增值服務(wù)。
加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)：加快建設(shè)金融信用信息共享平臺(tái)以整合企業(yè)信用信息，提升金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)估能力；同步強(qiáng)化支付清算系統(tǒng)建設(shè)，提高資金結(jié)算效率，降低企業(yè)交易成本，夯實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐體系。
（二）需求牽引的金融供給側(cè)改革的深化路徑
創(chuàng)新金融產(chǎn)品體系：根據(jù)新型工業(yè)化企業(yè)的特點(diǎn)，開發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品。除了傳統(tǒng)的信貸產(chǎn)品外，還可以推出知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品、綠色金融債券、產(chǎn)業(yè)并購基金等。例如，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化可以將企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為可流通的證券，為企業(yè)提供新的融資渠道。
優(yōu)化金融服務(wù)模式：采用線上線下相結(jié)合的服務(wù)模式，提高金融服務(wù)的便捷性和效率。線上通過金融科技手段，如大數(shù)據(jù)、人工智能等，實(shí)現(xiàn)貸款審批的自動(dòng)化和智能化；線下建立專業(yè)的金融服務(wù)團(tuán)隊(duì)，為企業(yè)提供面對(duì)面的咨詢和服務(wù)。
（三）構(gòu)建產(chǎn)業(yè)與金融政策協(xié)同的機(jī)制
建立政策協(xié)調(diào)機(jī)制：政府部門要建立產(chǎn)業(yè)政策和金融政策的協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)部門之間的溝通和協(xié)作。成立專門的協(xié)調(diào)小組，定期召開會(huì)議，研究解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展和金融支持過程中存在的問題。
完善政策配套措施：產(chǎn)業(yè)政策要明確新型工業(yè)化的發(fā)展方向和重點(diǎn)領(lǐng)域，為金融政策提供指引。金融政策也要根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策的要求，制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策，如降低貸款利率、提高貸款額度等。同時(shí)，要建立政策評(píng)估和調(diào)整機(jī)制，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和金融支持的實(shí)際效果，及時(shí)調(diào)整政策措施。
（四）分類施策與有扶有控的具體實(shí)施
制定差異化扶持政策：《意見》指出，對(duì)于高端制造業(yè)、智能化生產(chǎn)、綠色產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，要制定更加優(yōu)惠的扶持政策。對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中落后產(chǎn)能和“僵尸企業(yè)”，要嚴(yán)格控制金融資源投入，通過市場機(jī)制和政策引導(dǎo)，推動(dòng)其轉(zhuǎn)型升級(jí)或淘汰退出。
加強(qiáng)企業(yè)分類管理：金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)類型、發(fā)展階段、信用狀況等因素，對(duì)企業(yè)進(jìn)行分類管理。對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)，可以提供更多的信用貸款和綜合金融服務(wù)；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，采取必要的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
（五）2027年目標(biāo)達(dá)成的保障措施
加強(qiáng)金融監(jiān)管：金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)支持新型工業(yè)化情況的監(jiān)管，確保金融機(jī)構(gòu)按照政策要求開展業(yè)務(wù)。要建立健全監(jiān)管指標(biāo)體系，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貸款投向、貸款額度、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面進(jìn)行監(jiān)管，防止金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)違規(guī)行為。
完善政策激勵(lì)機(jī)制：政府要完善政策激勵(lì)機(jī)制，對(duì)在金融支持新型工業(yè)化方面表現(xiàn)突出的金融機(jī)構(gòu)給予獎(jiǎng)勵(lì)。例如，設(shè)立金融支持新型工業(yè)化獎(jiǎng)勵(lì)基金，對(duì)支持力度大、服務(wù)效果好的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行表彰和獎(jiǎng)勵(lì)，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)的積極性。
四、未來趨勢的前瞻性展望
（一）金融科技與新型工業(yè)化的深度融合趨勢
隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)將更加廣泛地應(yīng)用智能風(fēng)控技術(shù)。通過對(duì)企業(yè)海量數(shù)據(jù)的分析，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)時(shí)評(píng)估企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力。例如，利用機(jī)器學(xué)習(xí)算法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)等進(jìn)行分析，預(yù)測企業(yè)的違約概率，為貸款決策提供依據(jù)。
同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)的推廣也將成為趨勢?；谄淙ブ行幕?、不可篡改、可追溯等特點(diǎn)，將在供應(yīng)鏈金融、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。在供應(yīng)鏈金融中，區(qū)塊鏈可以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上企業(yè)之間交易信息的透明化和可追溯性，降低信任成本，提高融資效率。例如，通過區(qū)塊鏈平臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)時(shí)掌握供應(yīng)鏈上企業(yè)的貨物運(yùn)輸、倉儲(chǔ)等情況，為企業(yè)提供更加精準(zhǔn)的融資服務(wù)。
（二）資本市場在新型工業(yè)化中的作用進(jìn)一步提升
未來，我國將進(jìn)一步完善多層次資本市場體系，包括主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板等，為不同發(fā)展階段的新型工業(yè)化企業(yè)提供多樣化的融資渠道?？苿?chuàng)板重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，為科技型企業(yè)提供了更加便捷的上市融資途徑。并且，隨著資本市場的發(fā)展，直接融資在新型工業(yè)化企業(yè)融資中的比重將不斷提高。企業(yè)通過發(fā)行股票、債券等方式進(jìn)行融資，可以降低對(duì)銀行貸款的依賴，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。同時(shí)，直接融資還可以促進(jìn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善，提高企業(yè)的市場競爭力。
（三）國際金融合作在新型工業(yè)化中的加強(qiáng)
隨著我國新型工業(yè)化的發(fā)展，將吸引更多的國際資本參與。國際金融機(jī)構(gòu)和投資者看好我國新型工業(yè)化領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿Γ瑢⑼ㄟ^直接投資、股權(quán)合作等方式參與我國新型工業(yè)化項(xiàng)目。例如，一些國際知名投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)在我國新能源汽車、高端裝備制造等領(lǐng)域進(jìn)行了大量投資。在未來，我國也將積極參與國際金融規(guī)則的制定，提升在國際金融領(lǐng)域的話語權(quán)。通過與其他國家和地區(qū)的金融合作，推動(dòng)建立更加公平、合理、有效的國際金融秩序，為我國新型工業(yè)化的發(fā)展創(chuàng)造良好的國際環(huán)境。
Content@chinadaily.com.cn